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Aug 04, 2023

Pour les investisseurs, les entreprises vertes restent difficiles à trouver avec les nouvelles règles de reporting des émissions

Par Simon Jessop et Huw Jones LONDRES (Reuters) – Ford fait-il un meilleur travail de réduction des émissions que son rival Toyota ? BP est-il plus vert que Shell ? Pour les investisseurs qui cherchent à éliminer les retardataires climatiques

Par Simon Jessop et Huw Jones

LONDRES (Reuters) – Ford fait-il un meilleur travail en matière de réduction des émissions que son rival Toyota ? BP est-il plus vert que Shell ?

Pour les investisseurs qui cherchent à éliminer de leurs portefeuilles les pays à la traîne en matière climatique, ce sont des questions vitales, mais les lignes directrices existantes sur la déclaration des émissions et les nouvelles règles qui devraient entrer en vigueur aux États-Unis et en Europe ne fourniront probablement pas de réponses définitives.

La plupart des grandes entreprises occidentales utilisent la norme d'entreprise du Greenhouse Gas Protocol (GHGP) pour déclarer leurs émissions et les lignes directrices feront partie du cadre des normes obligatoires de l'UE qui entreront en vigueur l'année prochaine.

Les États-Unis sont sur le point d'annoncer des règles similaires cette année et la norme d'entreprise, lancée pour la première fois en 2001 et révisée en 2004, est également intégrée dans d'autres normes internationales de déclaration des émissions.

Mais les lignes directrices, supervisées par le Conseil mondial des entreprises pour le développement durable et le World Resources Institute, définissent les trois principales catégories d'émissions que les entreprises devraient déclarer de manière générale, laissant ainsi une grande marge d'interprétation.

Une demi-douzaine d'investisseurs interrogés par Reuters ont déclaré que même si le GHGP a joué un rôle crucial pour mettre en lumière les émissions des entreprises, il peut être difficile de comparer les entreprises étant donné les différences potentielles dans les informations fournies, et cela restera le cas dans une certaine mesure, même avec de nouvelles obligations. normes.

« De plus en plus d’entreprises divulguent leurs informations, mais avec quelle qualité vont-elles réellement le faire ? » a déclaré Vanessa Bingle, directrice chez Alpha Financial Markets Consulting, qui conseille les gestionnaires d'actifs en matière d'investissement durable.

ÉMISSIONS À VIE

Prenez le secteur automobile.

Bien que 20 des 30 plus grands constructeurs automobiles déclarent les émissions liées à leurs chaînes d'approvisionnement – ​​connues sous le nom de Scope 3 dans le protocole – l'analyse du cabinet de recherche Signal Climate Analytics (SCA) consultée par Reuters a montré une gamme d'approches dans la manière dont ils divulguent les données et pour le hypothèses qui sous-tendent leurs calculs.

Par exemple, en mars 2023, seuls cinq constructeurs automobiles ont divulgué leurs hypothèses concernant la durée de vie moyenne de leurs véhicules et les grammes d’équivalent dioxyde de carbone émis par kilomètre parcouru.

Cela rend les comparaisons problématiques. Un chiffre de durée de vie irréaliste pourrait donner l'impression que les voitures sont moins polluantes qu'elles ne le sont en réalité, a déclaré David Lubin, président exécutif de SCA.

Dans sa soumission publique de 2021 au CDP – une organisation à but non lucratif qui gère le système mondial de divulgation des impacts environnementaux pour les investisseurs, les entreprises et les gouvernements – le constructeur automobile japonais Subaru a déclaré que ses voitures parcouraient 130 000 km (80 000 miles) au cours de leur durée de vie. En 2022, elle n’a pas divulgué de chiffre.

Une recherche effectuée le 31 juillet sur la version britannique du site de voitures d'occasion AutoTrader a montré 988 Subaru à vendre, dont 263, soit un quart, avaient parcouru au moins 80 000 miles.

Subaru a déclaré à Reuters que le chiffre de 130 000 km faisait référence aux véhicules vendus au Japon. Pour l'UE, elle a parcouru 162 500 km et pour l'Amérique du Nord, où elle réalise la plupart de ses ventes, 228 800 km, une information qu'elle n'avait pas encore rendue publique. Un porte-parole a déclaré que Subaru n'avait pas inclus de numéro à vie dans sa divulgation de 2022 parce qu'elle voulait éviter toute confusion avec une description incomplète.

"Nous pensons désormais qu'il est préférable de divulguer les hypothèses de distance à vie par région dans notre prochaine divulgation (2023)."

POMMES ET ORANGES

Les experts ont déclaré que les émissions du Scope 3 étaient le plus difficile des trois domaines à évaluer, car les entreprises doivent s'appuyer sur les données des clients et des fournisseurs pour leurs calculs.

Lubin, de SCA, a déclaré que les données du Scope 3 étaient assez limitées dans leur utilité sans rechercher comment les entreprises établissent leurs chiffres et dans quelle mesure les hypothèses qui sous-tendent leurs données sont raisonnables. Néanmoins, de nombreux investisseurs examinent les données sur les émissions de carbone pour évaluer le degré de pollution d’une entreprise, comment elle se compare à ses concurrents et comment cela pourrait affecter ses résultats financiers et le cours de ses actions.

Pour Laura Kane, responsable de la recherche ESG chez Voya Investment Management, qui fait partie de Voya Financial et supervise environ 323 milliards de dollars d'actifs, dans de nombreux cas, c'est comme comparer des pommes avec des oranges. Kane a déclaré que son entreprise achète des données tierces auprès de fournisseurs de notation, qui visent à normaliser et à noter les données, les rendant plus comparables entre les secteurs, mais cela entraîne ses propres défis. Elle a refusé de nommer les prestataires. « Il existe de nombreuses variations entre les fournisseurs… en raison de rapports incohérents des entreprises, ainsi que de méthodologies d’estimation et d’agrégation différentes. »